投資要點(diǎn)：
美國零售銷售環(huán)比升幅不及預(yù)期，M2貨幣供應(yīng)量同比大降。美國4月零售銷售環(huán)比升0.4%，預(yù)期升0.8%，前值降0.6%;核心零售銷售環(huán)比升0.4%，預(yù)期升0.4%，前值降0.4%。美國5月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)-31.8，預(yù)期-2.5。美國5月費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)為-10.4，預(yù)期-19.8。美國5月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)為50，創(chuàng)2022年7月以來新高，預(yù)期和前值均為45。3月份美國未經(jīng)季節(jié)性調(diào)整M2貨幣供應(yīng)量為20.7萬億美元，同比下降4.05%，創(chuàng)下自1959年首次引入該數(shù)據(jù)以來的最大同比降幅。
美聯(lián)儲內(nèi)部現(xiàn)分歧，鮑威爾釋放鴿派信號，美聯(lián)儲6月加息25個基點(diǎn)的概率為15.7%。美國至5月12日當(dāng)周MBA 30年期固定抵押貸款利率6.57%，前值6.48%。美聯(lián)儲博斯蒂克：今年降息不是基本預(yù)期;美聯(lián)儲在勞動力市場方面的任務(wù)“遠(yuǎn)未成功”，必須保留加息的可能性。美聯(lián)儲布拉德：他支持進(jìn)一步提高利率，作為對抗通脹的“保險”政策。美聯(lián)儲梅斯特：美國利率還沒有達(dá)到足夠限制性的水平，目前通脹非常頑固，所以無法確定下一步是加息還是降息。美聯(lián)儲鮑威爾：美聯(lián)儲堅(jiān)定致力于實(shí)現(xiàn)2%的目標(biāo)，鑒于信貸條件收緊，利率可能不必上調(diào)得那么高。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，截至5月22日，美聯(lián)儲6月維持利率不變的概率為84.3%，加息25個基點(diǎn)的概率為15.7%;到7月維持利率在當(dāng)前水平的概率為79.1%，累計加息25個基點(diǎn)的概率為19.9%，累計加息50個基點(diǎn)的概率為1%。
【資料圖】
美國。主權(quán)債：美國債市下跌。23/5/12-23/5/19，2Y美債利率上行30bp至4.28%，10Y美債利率上行24bp至3.70%;10Y-2Y美債利差倒掛幅度較5月12日的52bp擴(kuò)張至58bp。信用債：高收益?zhèn)笖?shù)下跌。
歐洲。主權(quán)債：英國、法國、德國債市下跌，長短端利率均上行。信用債：投資級債券指數(shù)下跌，高收益?zhèn)笖?shù)上漲。
亞洲。主權(quán)債：新加坡債市分化，短端利率持平，長端利率上行。中國、日本、韓國債市下跌，長短端利率均上行。信用債：中債信用債總指數(shù)、日本公司債指數(shù)上漲，新興國家(除日本)非投資級指數(shù)下跌。
新興市場。主權(quán)債：俄羅斯、墨西哥、印度、印尼、巴西債市分化，俄羅斯短端利率上行、長端利率下行，墨西哥、印度、印尼、巴西短端利率下行、長端利率上行。巴基斯坦、南非長端利率上行，土耳其長端利率下行。信用債：投資級非主權(quán)債指數(shù)、高收益?zhèn)笖?shù)均下跌。
中資美元債：投資級收益率平均上行，投機(jī)級價格平均下跌。投資級中資美元債收益率平均上行24.25BP，投機(jī)級中資美元債價格平均下跌0.25%。
1.主權(quán)債和信用債市場周度觀察
2.各市場經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)周度觀察
3.中資美元債周度觀察
3.1中資美元債：投資級收益率平均上行，投機(jī)級價格平均下跌
上周投資級中資美元債收益率平均上行。根據(jù)我們的樣本庫，5月19日投資級中資美元債(非金融債)收益率與5月12日相比平均上行24.25BP。具體來看，3年期及以下債券收益率平均上行26.10BP，3-5年期債券收益率平均上行25.90BP，7年期及以上期限的債券收益率平均上行13.45BP。
上周投機(jī)級中資美元債價格平均下跌0.25%。具體來看，價格上漲幅度最大的發(fā)行人為陽光城嘉世國際有限公司，價格下跌幅度最大的發(fā)行人為中駿集團(tuán)控股。
3.2 新興市場美元債發(fā)行情況
關(guān)鍵詞：
