久期財(cái)經(jīng)訊，6月23日，穆迪已確認(rèn)中信銀行(國(guó)際)有限公司(China CITIC Bank International Limited，簡(jiǎn)稱(chēng)“中信銀行國(guó)際”)的外幣和本幣長(zhǎng)期和短期存款評(píng)級(jí)為“A3/P-2”。
穆迪同時(shí)確認(rèn)中信銀行國(guó)際的基礎(chǔ)信用評(píng)估(BCA)和調(diào)整后BCA為“baa2”，長(zhǎng)期/短期交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估為“A2(cr)/P-1(cr)”，長(zhǎng)期/短期本外幣交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為“A2/P-1”。
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同時(shí)，穆迪確認(rèn)該行的長(zhǎng)期和短期外幣和本幣存款票據(jù)/存單評(píng)級(jí)為“(P)A3/(P)P-2”，外幣高級(jí)無(wú)抵押中期票據(jù)(MTN)計(jì)劃評(píng)級(jí)為“(P)A3”，外幣次級(jí)評(píng)級(jí)為“Baa2(hyb)”，外幣次級(jí)MTN計(jì)劃評(píng)級(jí)為“(P)Baa2”，外幣非積累優(yōu)先股評(píng)級(jí)為“Ba2(hyb)”。
中信銀行國(guó)際的長(zhǎng)期存款評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。
評(píng)級(jí)理?yè)?jù)
確認(rèn)中信銀行國(guó)際的評(píng)級(jí)和穩(wěn)定展望反映了穆迪的預(yù)期，即未來(lái) 12-18 個(gè)月該行將維持穩(wěn)定的財(cái)務(wù)狀況，因?yàn)樵撔辛己玫牧鲃?dòng)性狀況緩解了該行資產(chǎn)質(zhì)量中等和盈利能力較弱的壓力?？紤]到銀行的初級(jí)資本工具提供的保護(hù)，銀行存款在破產(chǎn)情況下的預(yù)期損失將保持在較低水平。同時(shí)，銀行對(duì)母公司中信銀行股份有限公司(China CITIC Bank Corporation Limited，簡(jiǎn)稱(chēng)“中信銀行”，00998.HK，601998.SH，Baa2/穩(wěn)定/ba2)的戰(zhàn)略重要性將保持不變，并且同期中國(guó)政府 (A1/穩(wěn)定) 提供支持的意愿和能力將維持不變。
中信銀行國(guó)際的“baa2”的BCA反映出，盡管該行在在中國(guó)香港特區(qū)(Aa3/穩(wěn)定)擁有少量存款特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，但其資本充足、流動(dòng)性良好、資金結(jié)構(gòu)健全，抵消了其資產(chǎn)質(zhì)量中等和盈利能力較弱的影響。
穆迪預(yù)計(jì)，中信銀行國(guó)際對(duì)內(nèi)地房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的敞口將繼續(xù)對(duì)該行的資產(chǎn)質(zhì)量構(gòu)成壓力，這是該行減值貸款比率從2021年底的0.9%降至2022年底的1.7%的主要原因。盡管此類(lèi)貸款大多由企業(yè)和抵押品提供擔(dān)保，但由于這些風(fēng)險(xiǎn)敞口的不良貸款覆蓋率仍然很低，銀行的信貸成本可能會(huì)繼續(xù)上升。
穆迪預(yù)計(jì)，在凈息差(NIM)擴(kuò)大和非利息收入增長(zhǎng)(這將緩解信貸成本上升)的支撐下，中信銀行國(guó)際的盈利能力將在2023年大致保持穩(wěn)定，平均資產(chǎn)回報(bào)率將維持在0.5%的水平。由于該行貸款收益率的改善高于存款成本的增加，本行NIM將得到支持。中國(guó)內(nèi)地政策優(yōu)化將促進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品和保險(xiǎn)產(chǎn)品的銷(xiāo)售。
中信銀行國(guó)際將在未來(lái)12-18個(gè)月保持充足的資本規(guī)模，穆迪預(yù)計(jì)該銀行中個(gè)位數(shù)的貸款增長(zhǎng)將支撐其資本規(guī)模。
在未來(lái)12-18個(gè)月，中信銀行國(guó)際將保持良好的資金狀況和流動(dòng)性。該行對(duì)市場(chǎng)資金的依賴(lài)程度較低，截至2022年底，該行在香港特區(qū)的存款市場(chǎng)份額為2.2%。該銀行的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很低，因?yàn)樵撔谐钟谐渥愕牧鲃?dòng)資產(chǎn)，且其99%以上的投資通過(guò)其他綜合收益以公允價(jià)值計(jì)算，這些投資產(chǎn)品大多是由主權(quán)國(guó)家、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的。截至2023年3月31日止季度，該行的流動(dòng)性覆蓋率為188%。
考慮到中信銀行國(guó)際對(duì)母公司的戰(zhàn)略重要性，穆迪評(píng)估母公司中信銀行在支持中信銀行國(guó)際方面的關(guān)聯(lián)支持水平非常高。然而，穆迪并未將子公司支持提升納入中信銀行國(guó)際評(píng)級(jí)的考慮中，因?yàn)槟腹镜莫?dú)立信用狀況弱于中信銀行國(guó)際，因此其支持能力有限。這體現(xiàn)在母公司“ba2”的BCA與中信銀行國(guó)際“baa2”的BCA上。因此，中信銀行國(guó)際“baa2”的調(diào)整后的BCA與其BCA處于同一水平。
由于該行在香港特區(qū)注冊(cè)成立，穆迪采用高級(jí)解困損失(LGF)框架來(lái)分析本行的負(fù)債情況，穆迪認(rèn)為這是一種運(yùn)營(yíng)解決機(jī)制。穆迪的高級(jí)LGF分析顯示，鑒于該行的初級(jí)資本工具處于從屬地位，其存款和高級(jí)無(wú)抵押債務(wù)的解困損失較低，導(dǎo)致該行調(diào)整后的BCA水平上調(diào)一個(gè)子級(jí)。穆迪的高級(jí)LGF分析顯示，考慮到該行次級(jí)債務(wù)解困損失適中，優(yōu)先股解困損失較高，該行的“baa2”調(diào)整后的BCA分別為持平和下調(diào)三個(gè)子級(jí)。穆迪的高級(jí)LGF分析顯示，由于該銀行的CR和CRRs解困損失極低，該行的“baa2”調(diào)整BCA上調(diào)了3個(gè)子級(jí)。
穆迪將該行的存款評(píng)級(jí)和高級(jí)無(wú)抵押評(píng)級(jí)上調(diào)了一個(gè)子級(jí)，因?yàn)槟碌项A(yù)計(jì)中國(guó)政府將通過(guò)該銀行的母公司提供適度的間接支持。這是因?yàn)殂y行對(duì)母公司的戰(zhàn)略重要性，以及母公司在中國(guó)金融業(yè)的系統(tǒng)重要性。穆迪認(rèn)為，政府支持初級(jí)資本工具的可能性很低，因此，這些評(píng)級(jí)沒(méi)有任何提升。
可能引起評(píng)級(jí)上調(diào)或下調(diào)的因素
考慮到兩家實(shí)體之間的業(yè)務(wù)和聲譽(yù)聯(lián)系，以及來(lái)自母公司的潛在傳遞風(fēng)險(xiǎn)，中信銀行國(guó)際的BCA不太可能在母公司中信銀行評(píng)級(jí)持平的情況下得到上調(diào)。
如果中國(guó)政府支持中信銀行國(guó)際的能力增強(qiáng)(即中國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)上調(diào))，該銀行的存款評(píng)級(jí)可能被上調(diào)。
如果次級(jí)債務(wù)的發(fā)行導(dǎo)致次級(jí)負(fù)債增加，并導(dǎo)致解困損失降低，穆迪也可能調(diào)高該銀行的存款評(píng)級(jí)。
如果出現(xiàn)以下情況，穆迪可能會(huì)上調(diào)該行的BCA：母公司的BCA上調(diào)，并且銀行的資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，減值貸款形成降至與香港特區(qū)同業(yè)銀行一致的水平，資本化改善，有形普通股權(quán)益/風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)(TCE/RWA)持續(xù)高于14%，盈利能力增強(qiáng)，凈收入/有形資產(chǎn)保持在0.8%以上。
如果出現(xiàn)以下情況，穆迪可能會(huì)下調(diào)該行的存款評(píng)級(jí)：(1)穆迪下調(diào)該銀行的BCA;(2)中國(guó)政府對(duì)該銀行的間接支持減少;或者(3)次級(jí)債務(wù)的發(fā)行減少，導(dǎo)致次級(jí)債務(wù)的從屬地位降低，導(dǎo)致解困損失增加。
如果出現(xiàn)以下情況，穆迪可能會(huì)下調(diào)該行的BCA：該行的資產(chǎn)質(zhì)量惡化，減值貸款率超過(guò)3.0%;或市值下降，TCE/RWA保持在12.5%以下;或者流動(dòng)性減弱，流動(dòng)銀行資產(chǎn)/有形銀行資產(chǎn)低于25%。
中信銀行國(guó)際有限公司總部位于中國(guó)香港特別行政區(qū)，截至2022年12月31日，其總資產(chǎn)為4517億港元。
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