6 月 26 日，穆迪投資者服務(wù)公司已維持深圳農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司 (深圳農(nóng)商行)Baa3/P-3 的長(zhǎng)期和短期本外幣存款評(píng)級(jí)。
【資料圖】
此外，穆迪維持該行 ba1 的基礎(chǔ)信用評(píng)估 (BCA) 和調(diào)整后 BCA、Baa2(cr)/P-2(cr) 的長(zhǎng)期/短期交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估以及 Baa2/P-2 的長(zhǎng)期/短期本外幣交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。
該行的長(zhǎng)期存款評(píng)級(jí)展望仍為穩(wěn)定。
評(píng)級(jí)理?yè)?jù)
維持深圳農(nóng)商行的評(píng)級(jí)和穩(wěn)定展望反映了穆迪的以下預(yù)期：未來(lái) 12-18 個(gè)月該行將維持穩(wěn)定的財(cái)務(wù)狀況，并且同期中國(guó)政府 (A1/穩(wěn)定) 向其提供支持的意愿將維持不變。
深圳農(nóng)商行 ba1 的 BCA 反映該行資本水平充足、盈利能力和資金結(jié)構(gòu)良好，且流動(dòng)性狀況強(qiáng)勁。但該行貸款增速較快，且房地產(chǎn)行業(yè)和小微企業(yè)敞口相對(duì)較大，因此削弱了上述信用優(yōu)勢(shì)。
2020 年至 2022 年，在較低的基數(shù)之上深圳農(nóng)商行的貸款以每年 20.3%的速度增長(zhǎng)，高于其所在地深圳 10.7%的貸款增速。貸款快速增長(zhǎng)令該行面臨資產(chǎn)未經(jīng)景氣周期檢驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)。該行對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的貸款 (含對(duì)公房地產(chǎn)貸款和個(gè)人住房抵押貸款) 突破了區(qū)域性銀行房地產(chǎn)業(yè)貸款在其貸款總額中的占比不得超過(guò) 22.5%的監(jiān)管上限。但該行有望在 2026 年底過(guò)渡期結(jié)束前滿足該監(jiān)管要求。截至 2022 年底，房地產(chǎn)相關(guān)貸款在該行貸款總額中的占比已從2020 年底的 28.7%降至 24.8%。小微企業(yè)貸款占深圳農(nóng)商行貸款總額的26.7%，此類(lèi)貸款更易受宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不均衡帶來(lái)的沖擊的影響。
不過(guò)，穆迪預(yù)計(jì)未來(lái) 12-18 個(gè)月深圳農(nóng)商行的資產(chǎn)質(zhì)量仍將保持穩(wěn)定，因?yàn)樵撔?98%的貸款在深圳，而深圳是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市。截至 2022 年底，該行的不良貸款率為 0.90%，高于 2021 年底的 0.84%，但低于 2020 年底的1.13%。截至 2022 年底該行的撥備覆蓋率從 2021 年底的 365.05%降至318.50%。
穆迪預(yù)計(jì)深圳農(nóng)商行的資本充足率將受到其貸款增速較快的制約，但仍將持續(xù)高于受評(píng)同業(yè)。截至 2022 年底，該行核心一級(jí)資本充足率從 2021 年底的13.20%下降至 12.65%，主要由該行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增長(zhǎng) 15%驅(qū)動(dòng)。但其較高的政府債券占比緩解了資本壓力。自 2019 年底以來(lái)，該行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)/總資產(chǎn)比率保持在 60%左右的較低水平。
雖然在中國(guó)利率下行背景下該行的凈息差面臨壓力，但穆迪預(yù)計(jì)受其具有韌性的貸款定價(jià)能力以及相對(duì)較低的資金成本支撐，未來(lái) 12-18 個(gè)月深圳農(nóng)商行的平均資產(chǎn)回報(bào)率仍將高于同業(yè)。雖然未來(lái) 12-18 個(gè)月深圳農(nóng)商行的信貸成本可能會(huì)上升，但該行信貸成本較低也是其平均資產(chǎn)回報(bào)率較高的原因之一。但該行的手續(xù)費(fèi)收入能力仍有待改善。2022 年深圳農(nóng)商行的手續(xù)費(fèi)收入在其營(yíng)業(yè)收入中的占比僅為 1.7%。2022 年深圳農(nóng)商行的平均資產(chǎn)回報(bào)率從 2021 年的 1.01%降至 0.94%，但與同業(yè)相比仍較高。
深圳農(nóng)商行的流動(dòng)性強(qiáng)勁，體現(xiàn)了其作為擁有深圳最大銀行業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)的一家深圳社區(qū)銀行的地位。截至 2022 年底，該行 77.4%的資產(chǎn)由存款支持，其中56.7%是零售存款。因存款競(jìng)爭(zhēng)加劇，該行對(duì)市場(chǎng)資金的依賴度呈上升趨勢(shì)。不過(guò)深圳農(nóng)商行的市場(chǎng)資金/銀行有形資產(chǎn)比率為 11%，仍保持在非常低的水平。其流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量較高，此類(lèi)資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金及存放央行款項(xiàng)及政府債券投資。穆迪預(yù)計(jì)，雖然資產(chǎn)配置中貸款上升，未來(lái) 12-18 個(gè)月該行將保持充足的流動(dòng)資源以覆蓋其市場(chǎng)資金。
深圳農(nóng)商行的評(píng)級(jí)以中國(guó)“中等+”的銀行體系宏觀因素為基礎(chǔ)。該行 ba1 的調(diào)整后 BCA 不包含關(guān)聯(lián)方支持，與其 BCA 一致。雖然星展銀行有限公司 (星展銀行，Aa1，穩(wěn)定，BCA a1) 是深圳農(nóng)商行的最大股東，但 13%的持股比例并不高。因此，與星展銀行其他全資子公司相比，深圳農(nóng)商行對(duì)星展銀行的戰(zhàn)略重要性較低。中國(guó)沒(méi)有運(yùn)營(yíng)中的銀行處置機(jī)制，因此穆迪在對(duì)深圳農(nóng)商行的債務(wù)證券進(jìn)行評(píng)級(jí)時(shí)采用基本解困損失方法。穆迪對(duì)深圳農(nóng)商行存款的初步評(píng)級(jí)評(píng)估和其調(diào)整后 BCA 一致。
深圳農(nóng)商行 Baa3 的存款評(píng)級(jí)包含政府支持帶來(lái)的一個(gè)子級(jí)的評(píng)級(jí)提升，依據(jù)是穆迪認(rèn)為必要時(shí)深圳農(nóng)商行有望獲得政府中等水平支持，原因包括：(1)該行在深圳有一定的存款和貸款市場(chǎng)份額，截至 2022 年底分別為 5.1%和4.3%;(2) 截至 2022 年底，深圳本地社區(qū)企業(yè)合計(jì)持有深圳農(nóng)商行 19.08%股權(quán)。
可引起評(píng)級(jí)上調(diào)或下調(diào)的因素
若中國(guó)政府向深圳農(nóng)商行提供支持的能力或意愿增強(qiáng)，或星展銀行提高其在深圳農(nóng)商行的持股比例且該行對(duì)前者的戰(zhàn)略重要性增強(qiáng)，或深圳農(nóng)商行的BCA 上調(diào)，則穆迪可能上調(diào)其存款評(píng)級(jí)。
若能實(shí)現(xiàn)以下幾項(xiàng)，則穆迪可能上調(diào)深圳農(nóng)商行的 BCA：該行在資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張方面節(jié)制有度，且其貸款資產(chǎn)周期性下降，房地產(chǎn)相關(guān)貸款占比符合監(jiān)管限制，同時(shí)維持良好的財(cái)務(wù)指標(biāo)，包括不良貸款率持續(xù)低于 0.9%，核心一級(jí)資本充足率持續(xù)高于 13.0%，平均資產(chǎn)回報(bào)率持續(xù)高于 1%。此外，該行必須保持強(qiáng)勁的流動(dòng)性和資金狀況。
若中國(guó)政府向該行提供支持的意愿減弱，或該行 BCA 下調(diào)，則穆迪可能會(huì)下調(diào)深圳農(nóng)商行的評(píng)級(jí)。
若發(fā)生下列情況，穆迪可能考慮下調(diào)深圳農(nóng)商行的 BCA：(1) 該行資產(chǎn)質(zhì)量惡化，不良貸款率大幅上升，或其周期性行業(yè)敞口擴(kuò)大;(2) 盈利能力轉(zhuǎn)弱，平均資產(chǎn)回報(bào)率持續(xù)低于 0.8%;(3) 資本水平下降，核心一級(jí)資本充足率持續(xù)低于 8.5%，或 (4) 該行資金結(jié)構(gòu)惡化，市場(chǎng)資金/銀行有形資產(chǎn)比率持續(xù)高于 20%。
深圳農(nóng)商行總部位于深圳，2022 年底披露總資產(chǎn)為人民幣 6,713 億元。
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