報告要點
數(shù)據(jù)要點：
(資料圖片僅供參考)
本周，42個主要城市新房成交面積環(huán)比上升58%，2023年累計成交面積同比上升7%。其中一線環(huán)比上升較多城市為上海、深圳，環(huán)比上升119%、131%。一、二、三線城市累計成交面積同比分別上升20%、3%、8%。2023年累計交易量下降較多城市包括蕪湖、莆田、寶雞，分別下降37%、29%、26%。
截至6月30日，13個主要城市可售面積(庫存)環(huán)比下降2%;平均去化周期17.5個月，環(huán)比下降5%。杭州和溫州去化周期環(huán)比下降較多，分別下降37%和32%，去化周期分別由上期的3.2個月和23.4個月變動至2.0月和15.9個月。
本周，15個主要城市二手房交易建面上升68%。其中環(huán)比上升較多城市為金華、寶雞，分別環(huán)比上升154%、96%。2023年累計成交面積同比上升55%。2023年累計同比下降較多城市為寶雞，同比下降34%。
本周觀點：
本周，重點城市新房成交面積環(huán)比大幅回升58%，較上周提升63pct。一二線城市成交環(huán)比增速同步回正，其中在上海、深圳的帶動下，一線城市成交環(huán)比上升71%，較上周增速提升88pct。從城市區(qū)域來看，武漢、荊門等4市成交環(huán)比增速轉(zhuǎn)正，帶動中部區(qū)域成交環(huán)比大幅上升130%。二手房成交方面，13市二手房成交面積環(huán)比悉數(shù)回升，除金華、寶雞外，北京、南寧、成都成交環(huán)比亦上升較快，分別環(huán)比上升90%、87%、81%，帶動重點城市二手房成交面積環(huán)比提升101pct。
庫存方面，隨著本周銷售回暖，重點城市去化周期環(huán)比下降9pct。其中，去化周期環(huán)比下滑的城市數(shù)量較上周增加5城;部分城市去化周期持續(xù)上升，但增速已有所放緩，如莆田環(huán)比下降5pct，共同帶動重點城市去化周期環(huán)比下降。
投資建議:
新房銷售弱勢延續(xù)，一線供需表現(xiàn)優(yōu)于其他各線城市。6月42個重點城市單月成交面積環(huán)比、同比增速止?jié)q轉(zhuǎn)跌。6月單月，42城成交面積環(huán)比下降2%、同比下降32%(5月單月：同比+23%);從城市能級來看，一線城市表現(xiàn)略優(yōu)于二三線，一線單月成交面積同比下降20%，二、三線分別同比下降35%、32%。土地市場方面，在銷售恢復較快的帶動下，部分城市土地市場熱度亦有所回升。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，北京、蘇州、杭州、成都等城市6月的土拍平均溢價率達8.3%、創(chuàng)下年內(nèi)新高;另廣州9宗地塊中3宗封頂成交。目前，一線城市供需兩端復蘇較快，或繼續(xù)帶動城際間表現(xiàn)分化加劇。本周，地方政策包括上調(diào)多子女家庭住房公積金貸款額度、下調(diào)最低首付比例等，如廣州購買首套住房的多子女家庭公積金貸款最高額度上浮30%、連云港首套最低首付比例由30%降至20%等，在當前需求釋放偏弱的情況下，地方政策持續(xù)跟進，或仍有望為部分熱點城市銷售提供一定支撐。維持行業(yè)“強于大市”評級。
風險提示：調(diào)控政策存不確定性;公司銷售結(jié)算或出現(xiàn)波動。
報告正文
1. 行業(yè)表現(xiàn)
1.1 地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)表現(xiàn)
本周，建業(yè)地產(chǎn)、時代中國控股、華僑城(亞洲)本周漲幅居前。綠景中國、深圳控股、中國海外宏洋集團年初至今漲幅居前。
圖 1：建業(yè)地產(chǎn)、時代中國控股、華僑城(亞洲)本周漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
圖 2：綠景中國、深圳控股、中國海外宏洋集團年初至今漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
圖 3：合景泰富集團、遠洋集團、碧桂園本周換手率居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
1.2 物業(yè)管理行業(yè)表現(xiàn)
本周，興業(yè)物聯(lián)、金科服務、合景悠活本周漲幅居前。濱江服務、第一服務控股、金融街物業(yè)年初至今漲幅居前。
圖 4：興業(yè)物聯(lián)、金科服務、合景悠活本周漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
圖 5：濱江服務、第一服務控股、金融街物業(yè)年初至今漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind, 中達證券研究
圖 6：碧桂園服務、融創(chuàng)服務、保利物業(yè)本周換手率居前
數(shù)據(jù)來源：Wind, 中達證券研究
2. 主要城市成交表現(xiàn)
2.1 新房成交數(shù)據(jù)
表 1：主要城市交易量情況，本周新房成交環(huán)比回升
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/6/30
表 2：主要城市新房庫存與去化周期情況，本周主要城市平均去化周期約17.5個月
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/6/30;平均環(huán)比及平均同比為各城市變動平均值
2.2 二手房成交及價格數(shù)據(jù)
表 3：主要城市二手房成交量情況，青島本年至今漲幅較大
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/6/30
圖 7：二手房掛牌出售價格指數(shù)近期穩(wěn)中有降
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/6/25
圖 8：一線城市二手房價格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/6/25
圖 9：二線城市二手房價格指數(shù)有所下降
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/6/25
圖 10：三線城市二手房價格指數(shù)有所下降
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/6/25
圖 11：四線城市二手房價格指數(shù)小幅下滑
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/6/25
3. 重要政策及動態(tài)
3.1 本周重要行業(yè)政策與新聞
表 4：本周要聞：廣州購買首套自住住房的多子女家庭住房公積金貸款最高額度上浮30%
數(shù)據(jù)來源：Wind，政府網(wǎng)站，中達證券研究
3.2 本周重點公司新聞及公告
表 5：本周公司動態(tài)：碧桂園已回售債券“20碧地02”約13.60億元，并擬轉(zhuǎn)售債券金額不超過約13.60億元
數(shù)據(jù)來源：Wind，公司公告，中達證券研究
風險提示：
1.行業(yè)調(diào)控及融資政策或存在一定不確定性，影響上市公司銷售業(yè)績;
2.宏觀經(jīng)濟波動可能對行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營造成一定影響。
關(guān)鍵詞：
