久期財經(jīng)訊，8月14日，上周iBoxx中資美元債投資級指數(shù)下跌0.67，投機級下跌6.46;iBoxx中資美元債投資級到期收益率上漲0.12%，投機級上漲0.45%。上周碧桂園負(fù)面消息頻傳，中資美元債高收益板塊繼續(xù)遭遇重挫，拖累二級市場整體下滑。
上周，央行公布最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)，7月份人民幣貸款增加3459億元，同比少增3498億元;7月份社會融資規(guī)模增量為5282億元，比上年同期少2703億元;7月末，廣義貨幣(M2)余額285.4萬億元，同比增長10.7%，增速分別比上月末和上年同期低0.6個和1.3個百分點。
國家統(tǒng)計局也公布了最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，7月份全國居民消費價格同比下降0.3%，環(huán)比上漲0.2%;7月份全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降4.4%，環(huán)比下降0.2%。
(資料圖片)
分析師表示，7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)增長放緩，部分原因是6月的政策性降息導(dǎo)致經(jīng)濟數(shù)據(jù)提前上漲，7月的融資需求在一定程度上被提前透支。同時疊加周期性因素，以及暴雨洪水等自然災(zāi)害的影響，7月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)放緩也在預(yù)期內(nèi)。受益于過去幾年的穩(wěn)定貨幣政策，當(dāng)下貨幣政策的調(diào)整空間較大，市場預(yù)期的“降準(zhǔn)降息”或許可以在下半年實現(xiàn)。
中資離岸債方面，上周一級市場發(fā)行規(guī)模維持低位，發(fā)行人以城投和金融為主。二級市場方面，投資級市場持續(xù)保持穩(wěn)定;高收益市場表現(xiàn)不佳，碧桂園負(fù)面新聞再次“發(fā)酵”。
投資級名字較為穩(wěn)定，地方債發(fā)行有望得到加速，城投板塊情緒回暖，短端債券交投活躍;地產(chǎn)板塊近期表現(xiàn)欠佳，龍湖、萬科、金茂均小幅下跌;產(chǎn)業(yè)板塊，國際原油價格連續(xù)第七周上漲，石油及化工相關(guān)美元債小幅上漲。
高收益名字并無回暖跡象，碧桂園帶動地產(chǎn)板塊集體走弱。市場持續(xù)聚焦碧桂園，媒體報道，碧桂園兩筆美元債利息未付，有30天的寬限期，同時市場還傳聞碧桂園將進行債務(wù)重組，相關(guān)美元債集體下跌至歷史新低;萬達集團內(nèi)部反腐，相關(guān)美元債下跌;遠洋集團未在寬限期內(nèi)付息，導(dǎo)致違約事件，相關(guān)美元債下跌。
公司公告及新聞方面，卓越商業(yè)管理計劃于8月底發(fā)行10億元人民幣公司債，由中債增提供擔(dān)保;萬達集團高級副總裁劉海波已被公安機關(guān)帶走;碧桂園(02007.HK)債券持有人表示，尚未收到兩筆合計2250萬美元的美元債利息，傳聞碧桂園將進行債務(wù)重組;海倫堡中國2023年3月票據(jù)已被明確排除在相關(guān)違約事件條款之外;中國奧園(03883.HK)現(xiàn)有票據(jù)本金金額75.89%的債權(quán)人已正式簽署或同意重組支持協(xié)議;正榮地產(chǎn)(06158.HK)披露境外債重組的最新進展;遠洋集團(03377.HK)SINOCE 6 07/30/24未能在寬限期內(nèi)支付利息，導(dǎo)致違約事件;綠地控股集團宣告未能按時在寬限期內(nèi)支付GRNLGR 5.875 07/03/26利息。
美國國債方面，美國勞工統(tǒng)計局周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月PPI同比增長0.8%，結(jié)束連續(xù)12個月下降，市場預(yù)期0.7%，前值為0.1%。美國7月PPI環(huán)比增長0.3%，為2023年1月以來最大增幅。美國7月核心PPI環(huán)比增長 0.3%，預(yù)期0.20%，前值0.10%。美國7月核心PPI同比增長 2.4%，預(yù)期2.30%，前值2.40%。
截至發(fā)稿，美國二年期國債收益率為4.899(上周同期為4.810)，美國十年期國債收益率為4.168(上周同期為4.058)。
中美10年期國債利差：
數(shù)據(jù)來源：tradingeconomics
一級發(fā)行
上周11家公司共發(fā)行12筆離岸債，其中8筆為美元計價債券，離岸人民幣債和港元計價債券各2筆，總發(fā)行規(guī)模較此前一周明顯恢復(fù)。城投板塊新發(fā)4筆債券，規(guī)模折合逾5.4億美元(此前一周為0.47億美元);受益于中國人壽海外發(fā)行大額點心債推動，金融板塊發(fā)行規(guī)模大幅躍升至近26億美元，環(huán)比增加約48%;產(chǎn)業(yè)板塊，魯商集團發(fā)行1筆4.85億人民幣(折合約0.67億美元)的高級債券，息票率3.9%;地產(chǎn)板塊僅香港置地發(fā)行1筆離岸債券，規(guī)模3億港元(約合0.38億美元)，息票率4.85%。
云南能投集團發(fā)行7000萬美元高級綠色債券，最終定價5.75%，較初始指導(dǎo)價收窄55個基點，開證行為郵儲銀行昆明分行，該筆債券為今年以來首單備證結(jié)構(gòu)綠色債券，并創(chuàng)下今年以來全國SBLC結(jié)構(gòu)美元債最低收益率;攀枝花城建交通集團發(fā)行約2.57億人民幣離岸債券，息票率4.65%，由天津銀行提供SBLC，創(chuàng)2023年以來于香港掛牌的西部地區(qū)點心債最低票面利率。
中國人壽海外發(fā)行20億美元次級資本債券，息票率5.35%，較初始價格指引大幅收窄45個基點，最終認(rèn)購超3倍，99%的投資者來自亞洲地區(qū)，本次項目為今年以來發(fā)行規(guī)模最大的中資美元債券之一;臨沂城投集團發(fā)行一筆3年期美元債，規(guī)模3.1億美元，最終定價7.40%，為本周定價最高債券。
評級變動
上周共有7家企業(yè)評級發(fā)生變動。
穆迪連續(xù)兩周下調(diào)碧桂園評級，目前該公司評級為“Caa1”，展望“負(fù)面”。據(jù)報道，該公司未能于8月6日如期支付兩筆美元債券的票息，雖然有30天的寬限期，但上述情況反映了公司流動性疲弱且財務(wù)靈活性受限，也將進一步打擊市場信心并影響其融資渠道。據(jù)公司披露，截至2022年12月底，該公司持有無限制用途現(xiàn)金1,280億元人民幣(包括410億元人民幣的監(jiān)管賬戶現(xiàn)金)，但穆迪預(yù)計公司及時調(diào)用這些資源用于償債(特別是境外債務(wù))的能力存在高度不確定性，2024年底之前公司將有310億元人民幣左右的境內(nèi)外債券到期或可回售。因市場對該公司流動性和財務(wù)健康狀況的擔(dān)憂加劇，穆迪已將碧桂園2023年合約銷售額預(yù)測從人民幣2,100億元下調(diào)至人民幣1,800億元。
穆迪首予中建國際“A3”發(fā)行人評級，展望“穩(wěn)定”。該公司隸屬于中國建筑集團有限公司，鑒于公司2021和2022年訂單增長強勁，穆迪預(yù)計其2024-2025年承包業(yè)務(wù)收入有望實現(xiàn)增長，到2025年，該公司管理的收入將達到人民幣500億元。
債券要約
遠洋集團發(fā)布有關(guān)三筆美元票據(jù)同意征求更新公告，因未在寬限期內(nèi)兌付SINOCE 6 07/30/24利息而觸發(fā)違約，該票據(jù)的未償余額為7億美元，目前發(fā)行人已收到足夠的同意指示以達成將于2023年8月17日舉行的會議所需的法定人數(shù)以及足夠的贊同特別決議案的同意指示以于會議上通過有關(guān)特別決議案，若同意征求予以執(zhí)行，上述違約事件將得以豁免。同時公司將延長SINOCE 4.75 08/05/29同意征求投票截止日期至8月15日，SINOCE 5.95 02/04/27截止時間不變，同意指示占比逾75%。
新增違約
無
二級市場
城投類美元債估值上行幅度前10：
城投類美元債估值下行幅度前10：
地產(chǎn)類美元債估值上行幅度前10：
地產(chǎn)類美元債估值下行幅度前10：
金融類美元債估值上行幅度前10：
金融類美元債估值下行幅度前10：
產(chǎn)業(yè)類美元債估值上行幅度前10：
產(chǎn)業(yè)類美元債估值下行幅度前10：
公司新聞
據(jù)澎湃新聞報道，碧桂園(02007.HK)表示，“佛山市副市長帶隊的工作組進駐碧桂園”傳言不屬實。
據(jù)媒體報道，碧桂園(02007.HK)的部分債券持有人表示，截至8月8日，尚未收到兩筆(COGARD 4.2 02/06/26及COGARD 4.8 08/06/30)合計2250萬美元的美元債利息。碧桂園方面表示，由于可用現(xiàn)金減少，銷售及再融資條件受限，同時還受到了資金監(jiān)管規(guī)定的影響，公司未能按時償付利息，公司正在積極籌備資以支付利息。據(jù)悉，上述債券有30天的寬限期。
碧桂園(02007.HK)發(fā)布盈利警告內(nèi)幕消息公告，預(yù)期今年上半年最高凈虧損550億元。公司將與各持份者溝通，并考慮采取各種債務(wù)管理措施，以保障公司的未來長遠發(fā)展，目前集團凈資產(chǎn)充足、土儲充裕，截至2022年年底，凈資產(chǎn)約人民幣3,096億元。
據(jù)媒體報道，部分碧桂園債券持有人在看到媒體關(guān)于中金參與碧桂園債務(wù)重組的報道后，與該機構(gòu)進行了接觸。中金表示，其團隊正在參與研究，持有人還表示，碧桂園正在考慮將部分即將到期的債券進行展期。據(jù)悉，該房企有一筆39億元人民幣的債券將于9月2日到期。
碧桂園(02007.HK)發(fā)布公告，公司及附屬的11只境內(nèi)債自2023年8月14日開市起停牌，復(fù)牌時間另行確定。
遠洋集團(03377.HK)發(fā)布關(guān)于SINOCE 6 07/30/24的電子同意結(jié)果的公告。截至電子同意截止日期并未達成以電子同意方式通過特別決議案所需的大多數(shù)票，故此特別決議案將提呈于2023年8月17日舉行的會議予以審議。于電子同意截止日期，同意指示占當(dāng)時尚未償還的票據(jù)本金總額逾75%。
遠洋集團(03377.HK)發(fā)布公告，延長SINOCE 4.75 08/05/29同意征求投票截止日期至8月15日。為避免疑義，SINOCE 5.95 02/04/27同意征求投票截止日期保持不變，即2023年8月11日，SINOCE 5.95 02/04/27的同意指示占當(dāng)時尚未償還的票據(jù)本金總額逾75%。
遠洋集團(03377.HK)發(fā)布公告，SINOCE 6 07/30/24未能在寬限期內(nèi)支付利息，導(dǎo)致違約事件。倘有關(guān)票據(jù)的特別決議案根據(jù)同意征求予以執(zhí)行，則上述違約事件將獲得豁免。
據(jù)媒體報道，卓越商業(yè)管理計劃于8月底發(fā)行10億元人民幣公司債，由中債增提供擔(dān)保。
據(jù)媒體報道，惠譽旗下研究機構(gòu)CreditSights表示，禹洲集團(01628.HK)的債務(wù)重組方案尚存在不確定性，該公司雖然提供了增信選項，但其所質(zhì)押的海外資產(chǎn)及項目缺乏細節(jié)。據(jù)悉，該公司于8月6日公布了初步重組方案，持有優(yōu)先票據(jù)未償還本金約29%的持有人組成的債權(quán)人小組已詳細審閱初步重組方案，但是債權(quán)人小組并未就最新條款與公司達成一致。
據(jù)澎湃新聞報道，萬達集團高級副總裁劉海波已被公安機關(guān)帶走，被帶走的具體原因目前不詳。劉海波分管萬達集團的投資業(yè)務(wù)，2010年加入萬達集團。
據(jù)媒體報道，香港置地計劃以約160億港元的價格出售位于中環(huán)的交易廣場三期。隨后該公司向媒體表示，并無相關(guān)處置計劃。
海倫堡中國發(fā)布公告，2023年3月票據(jù)已被明確排除在相關(guān)違約事件條款之外。此前附屬公司收到的清盤呈請將不會導(dǎo)致票據(jù)條款項下的違約事件。于本公告日期，高等法院并無就本公司或相關(guān)附屬公司發(fā)出清盤令。
世茂集團(00813.HK)發(fā)布公告，公司的間接全資附屬公司以7.55億元收購杭州茂國悅盈置業(yè)余下50%股權(quán)?，F(xiàn)時由買方擁有50%股權(quán)，于收購事項完成后，項目公司將由集團全資擁有。
富力地產(chǎn)(02777.HK)發(fā)布關(guān)于商票逾期公告，截至2023年6月30日，公司及下屬子公司有兩筆金額達到1,000萬元的商票為逾期狀態(tài)，前述商票逾期金額合計為3,072.74萬元。本次商票逾期預(yù)計不會對本公司其他債務(wù)償付構(gòu)成重大不利影響。
中譽集團(00985.HK)發(fā)布公告，子公司立天已簽立契據(jù)，同意接受中國恒大協(xié)議安排，同意解除、豁免及免除中國恒大現(xiàn)有票據(jù)及景程現(xiàn)有票據(jù)項下的所有申索，代價為中國恒大將向立天發(fā)行新票據(jù)。于本公告日期，根據(jù)現(xiàn)時市價計算，立天持有的中國恒大現(xiàn)有票據(jù)的市值總額約為849萬美元及立天持有的景程現(xiàn)有票據(jù)的市值總額約為75萬美元。
中國奧園(03883.HK)發(fā)布公告，持有奧園現(xiàn)有票據(jù)本金金額75.89%的債權(quán)人已正式簽署或同意重組支持協(xié)議，部分非ICA債權(quán)人已簽署或同意重組支持協(xié)議。因應(yīng)債權(quán)人的要求，公司已決定延長重組支持協(xié)議費用截止時間至8月31日。
正榮地產(chǎn)(06158.HK)披露境外債重組的最新進展。公司于過去數(shù)月一直協(xié)助債權(quán)人特別小組進行的盡職調(diào)查，已于近期完成。公司已就其境外整體債務(wù)管理建議方案的主要條款與債權(quán)人特別小組展開討論。
據(jù)媒體報道，根據(jù)司法機構(gòu)公布的文件顯示，蘇寧易購相關(guān)實體在香港特區(qū)被提起清盤呈請。據(jù)悉，相關(guān)呈請的聆訊日期為10月25日。
華夏幸福(600340.SH)發(fā)布公告，截至2023年7月31日，公司累計未能如期償還債務(wù)金額合計為人民幣248.99億元。重組計劃中金融債務(wù)通過簽約等方式實現(xiàn)債務(wù)重組的金額累計約為人民幣1864.59億元(含公司及下屬子公司發(fā)行的境內(nèi)公司債券及境外間接全資子公司發(fā)行的境外美元債券重組)。
中梁控股(02772)發(fā)布盈警，目前預(yù)計集團可能于截至2023年6月30日止六個月取得減值損失和公平值虧損前的稅后利潤約人民幣12.05億元，較截至2022年6月30日止六個月同比下降約12%。
綠地控股集團公告稱，債券GRNLGR 5.875 07/03/26于14/8/2023上午九時正起暫停買賣，這是因為發(fā)行人未于2023年8月2日前(為債券項下利息支付30天寬限期的最后一天)支付2023年1月3日(含)至2023年7月3日(不含)期間債券的應(yīng)計未付利息。
泛?？毓?/strong>(000046.SZ)公告稱，經(jīng)與民生銀行友好協(xié)商，民生銀行同意對17.8億元融資在原到期日的基礎(chǔ)上延長1年，融資金額、融資成本、風(fēng)險保障措施等核心條件不變。公司與該行按上述協(xié)商后的方案簽訂了《借款變更協(xié)議》。
重慶龍湖企業(yè)發(fā)布公告，“18龍湖04”將于2023年8月17日開始支付自2022年8月17日至2023年8月16日期間的最后一個年度利息和本期債券本金。據(jù)媒體報道，8月14日龍湖已將17億元款項撥入“18龍湖04”債券兌付專戶，目前龍湖年內(nèi)境內(nèi)到期債務(wù)僅余1.19億元。重慶龍湖企業(yè)還公告稱，“20龍湖05”將于8月16日本息兌付并提前摘牌。
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